我的前半生

华泰证券：继续关注摊余成本债基重启带来的结构机会_我的网站

一 |     

    Multiple amphibious excavators dredge Hongze Lake in Suqian, East China's Jiangsu Province on August 9, 2026. The local authorities have continued advancing the"returning polders to lakes" project, which has restored 333,000 mu (about 222 square kilometers) of lake area, optimized wetland habitats for biodiversity, and enhanced the lake's flood control capacity. Photo: VCG
。    华泰证券研报称，上周海外债市共振调整、超长端领跌，但中债收益率不升反降，内外债市定价明显背离。海外长端上行并非单一国别事件，而是AI融资挤出国债需求、主权财政扩张和债务担忧、央行与机构需求收缩、通胀尾部风险升温的共同结果。

二 | 华泰证券认为，美国财政部扩大回购杯水车薪，AI投资增速下滑、高利率反噬投资可能推动利率下行。国内利率定价仍由内需偏弱、资金面偏松和资产荒主导，海外利率更多约束利率下行空间。策略上，10年国债1.7%之下不建议追涨，但短期方向仍偏有利，维持存单与超长债组合，二永债等提防“固收+”赎回扰动，继续关注摊余成本债基重启带来的结构机会。

三 |

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Published on:09:59:58